海外机构LME金属评论
Marex评论（铜、铝、锌、铅、镍、锡）（0710）
铜：虽然整体技术分析保持看涨，预计将在未来几周重新测试5月前期的高点8320/40美元区域，但近期阻力位在8070/90美元，然后是8220/40美元，震荡指标显示铜市场“超买”，在迈向更高的目标区域之前近期涨势似乎需要调整。近期支撑位在7850/70美元，不过只有失守更重要的7740/60美元区域才可能损坏近期上涨势头，并引发更深幅的下跌至7880/7600美元区域。交易策略：在7690重建的多头持有，跌破7850止损，未来几周看到8330。
铝：虽然短期趋势上升，但过去两周来的反弹阶段看来仅进一步构成长期建立的震荡区间，初步的指标显示这将按常规发展。看来将再度在2830/40美元区域遭遇强劲阻力，震荡指标显示铝市场相当“超买”，铝价容易在未来几天重新走软。预计近期支撑位2730/50美元区域将重新受到测试，如果跌破此位，那将重返重要的2660/70美元区域。交易策略：在2810抛空，看到2660，止损2850。
锌：中期技术走势保持看空，近期反弹尝试仅限于调整，因强劲的阻力3490/3510美元区域成为难以逾越的障碍。锌价似乎又容易重新走软，关键的近期支撑位3280/3300美元区域可能在未来几天重新受到测试。跌破此位将确认主要的下跌周期重启，然后下一目标位在3110/30美元区域。只有突破3510美元才可能继续上涨至3600/20美元区域。交易策略：未来几天调整反弹时抛空。
铅：整体上升趋势保持完好，铅价继续加速迈向历史新高，还没有一点触顶信号。预计未来将测试2980/3000美元区域，近期回落可能暂时只是调整。近期支撑位在2800/20美元，然后是2640/60美元，只有跌破此区域才可能损坏近期上涨走势，并引发更严重的下跌。突破3000美元暗示下一目标位在3070/80美元区域。交易策略：未来几天回调时寻机重建多头。
镍：整体技术分析保持看空，近期的调整走势看来将要结束，主要的下跌周期似乎正在重启。预计未来几天/周将测试30000/30200美元区域，虽然近期支撑位在32000/32200美元区域，但进一步的反弹尝试将在36400/36600美元遭遇强劲阻力。只有重新突破此位才能缓解当前的下跌压力，并引发更大幅的上涨至38000美元，甚至39500美元。交易策略：继续关注调整反弹，寻机抛空。
锡：虽然整体技术分析继续恶化，大型的筑顶过程似乎正在形成，但短期趋势明显走平，锡价限制在窄幅震荡形态内。预计近期反弹尝试将在14200/14300美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元区域，否则锡价容易重新走软。近期支撑位在13500/13600美元，预计重新测试12600美元区域完全有可能。交易策略：未来几天在更好的价位上重建空头。
标准银行（Standard Bank）评论（0710）
l 在Collahuasi工人举行罢工的消息支撑下铜重新突破8000美元关口。铜价在大部分时间内震荡，因市场在等待罢工行动的消息。罢工的消息在意料之中，但铜价因这些消息达到8015美元的高点，此后技术性抛盘推动铜价重新走低，铜收涨1.65％至7990美元。另外，秘鲁南方铜业的工会同意延长罢工行动的临时中断，以允许进一步的谈判来达成新的劳动合同。LME库存减少3400吨，不过是由于前期注销仓单的增加。库存减少没有对铜价产生太大影响。
l 铝在早盘相当强劲的上涨，此后一波获利了结占据上风。铝收于2813美元，仅较周五的收盘价上涨0.04％。另外，伊朗铝业公司开始新建年产3.5万吨的冶炼厂。初始定位预计将进一步增加，到2009年第一季度达到11万吨/年的产能。美国反托拉斯监管机构要求Alcoa就其对Alcan的收购提供更多的信息。
l 铅明显具有动能，创下记录新高，收于2955美元的高点，上涨3.5％。没有什么新消息来带动铅上涨。不过LME库存下降确实为铅价提供了一些支撑，新加坡减少750吨库存。
l 镍再度走低，因其奋力寻找支撑。镍也因LME库存的增加走软，并收低2.56％至34400美元。锡也收低0.35％至14150美元的低点。锌再度脱离铜的走势，全天盘整，较周五的收盘价收涨5美元至3450美元。
曼氏金融（Man Financial）评论（0710）
在上周许多金属的强劲表现之后本周金属市场的表现值得关注。铜将成为一个关注的焦点，在上周对罢工的担忧紧张时期之后，一些担忧在昨日早盘实现。例如上周末，智利Collahuasi的工会表示没能与公司达成协议，并将在周一晚些时候进行罢工。（Collahuasi由Xstrata和Anglo美国公司合资拥有，每年生产约44万吨铜）。考虑到双方就一些关键问题分歧巨大，我们认为在双方妥协之前罢工可能持续一段时间，因此我们对铜价在本周后期推升至以8000美元为底部的区间不会感到意外。
除了铜之外，其他金属也在早盘表现强劲。铝稳定在2824美元，上涨12美元，而铅创出新高，并且难以置信的达到2930美元。镍是市场中唯一下跌的金属，因库存再度增加。
本周没有太多的美国宏观数据。5月消费者信贷预计在60亿美元。美国5月的贸易逆差预计在600亿美元，6月零售指数预计增长0.2％。最近的经济统计数据，尤其是美国的，都好于预期，从而为金属走强提供了相当的支撑。在我们跟踪的其他关键领域也没有出现明显的减缓，最好的证据是运费价格的飙升。波罗的海交易所周五提供的数据显示第二季度运费较第一季度攀升32％。
铜：支撑位$7700 阻力位$8100
铝：支撑位$2800 阻力位$2900
锌：支撑位$3300 阻力位$3750
铅：支撑位$2500 阻力位$3000
镍：支撑位$30000 阻力位$40000
锡：支撑位$13600 阻力位$14250
麦格理基本金属日评
l 周一，铅价再次上涨3.1%至2950美元/吨，对中国供应的担心激励新多进场推动价格走高。镍价格下滑2.6%，新的空头打压价格。过去几周在其它金属上涨的同时镍价下跌，这突出当前镍市场的疲弱。
l 在Anglo-American/Xtrata/Mitsui旗下Collahuasi铜矿工人开始罢工之后，铜价进一步上涨了1.7%，该铜矿在2006年生产了6万吨SX-EW阴极铜和38万吨含铜量的精矿。来自于这座矿的产量据称由于应急计划还未受到影响，然而，这能持续多久还不确定。我们认为工会将愿意回到谈判桌，并且罢工将可能是短期的。
l 根据德国经济部的消息，德国工业产出5月份环比增长了1.9%（4月份环比下降了2.1%），同比上升了4.6%。这提升受到了制造业产出和工厂订单的强劲增长的带动，其显示在5月份环比增长3.2%。
l 中非矿业与勘探公司（CAMEC）周一表示其打算收购刚果铜生产商Katange矿业的所有股份，出价7.731亿欧元（15.6亿美元）。
l Orissa州政府已经报告称拒绝了BHP Billiton提议的在印度Gopalpur的一个特别经济区建立一个33亿美元的氧化铝精炼厂，其拥有产能300万吨/年，这方案没有提议建立一个铝冶炼厂。据称，政府已经要求BHP Billiton递交一份新的议案。
l 同时，在新的工业方针里，印度正计划今后五年内在矿业部门吸收20亿美元的外商直接投资。印度矿业部长称新政策的对规章和手续有所放开。
瑞银（UBS）金属评论（0710）
铜不短缺
近期铜的交易所库存大幅下降，虽然库存较3月中旬的高点下降7.7万吨是真实情况，但整体库存保持在相对高位，如下图所示。总的交易所库存——由LME、COMEX和上海期货交易所报告的库存组成，目前达到21.1万吨。2006年同期为16.3万吨，同时2005年同期仅有7.3万吨。下图的其他有趣特征是这些库存的季节性特征。在2005和2006年，总库存在
基本金属收于当周高点
周五基本金属市场因强劲的经济数据、下降的库存以及一些金属的罢工威胁在当周的高点盘整。镍是唯一的例外，因不锈钢市场使镍在上周下跌。铜也许拥有最好的消息面，因对罢工进一步的担忧、交易所库存下降。如果突破8000美元，这些因素可能使长线空头平仓。铝收上100日均线（2790美元），并可能在技术性买盘和空头平仓的带动下实现进一步上涨。镍收低于36000美元，看来将走低至32000美元附近。镍的前景受到LME库存增加的打压，周一库存增加516吨至9882吨。锌价周五稳定在3400美元上方，锌市场看来容易走高，我们认为锌存在的大量空头以及LME库存的下降——周一又减少475吨（注销仓单增加）可能成为支撑因素。
巴克莱（Barclays）评论（0710）
周五基本金属市场小幅走高，除了镍价继续走软。昨日早盘，除镍之外其他金属价格再度走强，铜逼近8000美元关口，受到罢工威胁和库存下降趋势的支撑，而铅价再创历史新高。铜价在昨日早盘交易中走强至7945美元附近，受到Xstrata位于蒙特利尔年产37万吨的CCR精炼厂进行罢工以及智利年产44万吨的Collahuasi铜矿的工人在拒绝了公司最新的合同提案之后从周一开始罢工的支撑。近期紧张状况也体现在铜的现货/3个月升水中，升水继续坚挺在100美元以上。为铜价提供支撑的还有LME铜库存的稳步下降趋势，昨日库存大幅减少3400吨，这是一个多月来的单日最大降幅。周五镍的表现最为疲软，收低2.2％至日内低点35300美元，昨日早盘镍价进一步走软至35025美元的低点。LME镍库存大幅增加516吨至9900吨。长远看，不锈钢生产活动的减缓、中国强劲的镍生铁产量以及上升的LME镍库存反映了镍市场基本面的走软，我们预计这将继续打压镍价及人气。相反，锡价继续走强，并升至14400美元的高点——这是
BNP Paribas金属日评（0710）
昨日LME金属涨跌互现。Collahuasi铜矿的矿工举行罢工以及LME库存的变动产生影响。经济数据强于预期。5月日本的机械订单——企业支出计划的一个关键指标，较前一月攀升5.9％，连续第二个月增长。5月德国工业产出达到6个月来的最大增幅，因工厂增加从洗衣机到重型机械商品的产量。产量较4月增加1.9％，4月下降2.1％。今年前期在对多个工作日进行调整之后产量增长4.6％。德国企业逐步增加支出和租赁来满足旺盛的出口订单，增加新的工作机会并带动经济以2000年以来最快的速度增长。本周后期，关键的美国经济数据将是6月的零售指数、5月贸易数据以及6月消费者信心的最终指标。美国零售指数在5月大幅增长之后预计将在6月走软。百货公司的销售疲软，汽油和食品价格上涨速度减缓，同时轻型汽车销售大幅下降。
铜上涨1.5％，收于距8000美元不远的位置。Collahuasi（年产40万吨）工会工人拒绝管理层工资在通胀水平上增加4％的提议，并举行无限期罢工。管理层还提供约700万比索（13227美元）的税前奖金。工人们要求工资在通胀水平上增加8％，并改善健康、住宿和教育福利。在秘鲁，南方铜业的工人们同意将罢工暂定再延长一周时间来与公司继续谈判。LME库存再度大幅下降。铝小幅收高至2812美元。铅创出新高，上涨90美元至2950美元。更多的基金买盘带动铅价走高。Magellan Metals发起Fremantle地区的公共信息计划来解释并寻求对通过Fremantle港口用密封集装箱出口铅精矿建议的看法。镍下跌900美元收于34400美元。库存大幅上升再度打压。锌跟随铜在早盘走高，但随后空头拖累锌下跌，收低5美元至3440美元。Hindustan锌业表示到2008年3月底产能将从目前的40万吨上升至67.1万吨/年。锡收低25美元至14150美元。玻利维亚媒体报道玻利维亚Huanuni锡矿（该国最大的锡矿）数千名矿工过去五天来的罢工已经中断了锡精矿的所有生产。
麦格理商品日评：锌和铅冶炼费上不同的信号
现货锌冶炼费矿石供应增多的基础上上升，铅冶炼费在冶炼商购买减少的条件下跳涨
尽管铅和锌往往被看作是一对姊妹金属，在许多案例中它们被在同一地点一起生产。当前，这两种金属的原料正表现出不同的迹象。锌精矿已经从去年上半年的慢性短缺进入到今年迄今的过剩。然而，铅精矿仍保持极其紧张。
这些不同很明显的反映冶炼商收到的冶炼费上，最近几个月锌冶炼费高涨，但铅冶炼费保持在低位。甚至由于铅冶炼费如此之低，中国铅生产商在以现货条款加工原料已处于亏损状态。这导致了一些中国铅生产商宣布削减产量。
如下表显示的一样，现货锌冶炼费在一年多的时间里从少于20美元/吨的低点上涨至近300美元/吨。实现的合同条款最近几个月下滑反映了LME价格自去年第四季度的以来下跌。与铜相比，铜冶炼商已经失去了所有金属价格的方向的影响，对于锌，冶炼商仍受到锌金属价格方向明显影响，通过价格分享的调整（也通过免费锌，其没有包括在下表中）。
现货和合同锌冶炼费现在更加接近。在现货条款上的起伏暗示着合同冶炼费的谈判正持续有利于冶炼商，尽管他们的收入对LME锌价格的走势保持着敏感性。如果锌精矿供应放松导致精锌市场松动，锌冶炼商可能发现他们自己获得了更大的收入组成，尽管由于LME价格下跌而使收入下降。
下表显示现货和合同铅直接的冶炼费和考虑了金属价格调整之后的冶炼费（可实现的冶炼费）。这表显示尽管可实现的合同冶炼费已经上涨（因受到LME价格上涨的影响），但现货铅冶炼商处于极其低的水平。
然而，有信号显示现货铅冶炼费可能会开始上升。中国精铅10%的出口关税已经使得中国冶炼商不会支以现货基础购买任何精矿。这已经导致冶炼商宣布削减产量。这也似乎直接的影响了现货冶炼费，据报告称在过去一个月现货冶炼费已经从58美元/吨上升至108美元/吨。
尽管冶炼费通常被视为价格走势的领先指标，相反我们不认为这个冶炼费的提高会是铅价的一个负面信号。实际上冶炼商购买的削减胜于矿石供应的增长，其正导致的铅冶炼费跳升意味着这对铅价实际上是一个积极的指示。
- AMT6月14日评LME 基金属
- 以下为伦敦金属交易所(LME) 的一流经纪公司----联合金属贸易有限公 司(Amalgamated Metal Trading Limited，AMT)于6 月14日发表的金属交易日评。 铜 鉴于市场进一步担忧墨西哥和智利铜矿工人的潜在罢工活动，刺激当日铜市出现 投机性买盘，推升铜价上涨至7525..
